公元957年十一月，雄心勃勃的柴荣第三次出征南唐。

    十一月四日，后周大军来到濠州城下。

    六日，周世宗亲自攻破十八里滩。当时南唐军结寨在濠州东北淮河中流，四面隔水，周世宗命令数百名披甲战士骑着骆驼渡河。赵匡胤领骑军泅渡，于是攻破敌寨，获取他们的战舰而回。

    十一日，周世宗率领亲军进攻濠州，夺取关城，攻破水寨，南唐军大败，烧毁敌舰七十余艘，斩首二千级，接着进军攻打羊马城。

    十九日，周世宗从濠州率大军水陆并进，沿淮河而下，命赵匡胤领精锐骑兵做先锋。

    二十一日，在涡口大败淮南敌军，斩首五千级，收投降士卒二千多人，夺取战船三百艘，接着击鼓向东，追击逃寇，昼夜不停，沿淮河一带的敌军城邑营寨，所向披靡。

    二十三日，到达泗州。赵匡胤乘势进军，焚毁外城门，夺取城外小城，周世宗冒着弓矢炮石亲自攻打敌城。

    十二月六日，周世宗从泗州率领部队东下，命赵匡胤领兵在淮河南岸，与世宗夹淮河而前进。

    七日，后周大军到达清口，追上淮南南唐军，大军前进呐喊的声音，十里外都能听到。

    九日，后周大军到达楚州西北边，大破敌军，敌军从水路陆路奔逃，有几艘敌船，顺淮河逃走。周世宗率领骁勇骑兵与赵匡胤追赶数十里，赵匡胤活捉南唐军大将伪保义军节度使、

    显德五年(958)正月二十三日，周世宗亲自攻打楚州州城。当时赵匡胤在楚州城北，昼夜不卸甲胄，亲身顶着弓矢炮石，指挥战士登城。

    二十四日，后周军攻克楚州城，杀死南唐守将张彦卿等人，六军入城大行抢掠，城内军民死亡一万多人，房屋几乎全被烧尽。

    三月十二日，周世宗到江边望见敌船几十艘，命令赵匡胤率战船追击，贼军退去，今上赵匡胤直抵南岸，焚烧敌营而回。

    十五日，江南李景派他的臣子兵部侍郎陈觉奉表陈述心意，陈觉来到世宗所在地，看见战船已停泊在长江岸边，以为是从天而降，愕然大惊。

    十八日，赵匡胤领水军在瓜步攻破南唐军船只一百多艘。这天，李景派他的臣子刘承遇奉表将庐、舒、蕲、黄等四州献上，又请求以长江为界划江而治。割江淮之间十四州六十县土地，并付犒军银十万两、绢十万匹、钱十万贯、茶五十万斤、米麦二十万石。同时，答应了后周除去南唐皇帝帝号，只称“江南国主”的要求。

    周世宗回信说：

    “既能这样，我又复有何求。边陲战尘立刻平息，我朝大军马上回京。常州、润州一带沿江部队战船，现已指挥撤退；两浙、荆南、湖北的水陆兵士，也各令他们罢兵；庐、蕲、黄三路将士，将在近期撤走，等那里各处将员及军中家属调遣上路完毕，只请派人召唤在那里的将校，交割州城就行。”

    淮南平定，共得到十四州、六十县、二十二万六千五百七十四户。

    五月十一日，周世宗加封赵匡胤为忠武军节度使，仍任殿前都指挥使。淮南之战，今上赵匡胤的功劳最大，现在的任命，虽然说是赏报功勋，也只不过移镇他处而已，赏赐太轻，舆论认为不妥。

    三次南征取得了全胜，不仅得到江北土地，还震慑了南汉、北汉和后蜀，此后它们再不敢轻举妄动，为后周进行北伐扫除了后顾之忧

    柴荣在取得南唐江北十四州之后，审时度势，及时调整战略布署，把目标瞄准了对后周构成威胁的北方辽国，将对北方辽国的战略防御改为战略进攻，决心收复被后晋皇帝石敬瑭割让给契丹人的燕云十六州（今北京，河北和山西的北部地区）。

    显德六年(959)三月，周世宗离开京城，亲自率领李重进、赵匡胤、韩通诸将北伐，一路上后周军锐不可挡。

    四月，柴荣领兵至宁州（今河北青县），辽国守将刺史王洪献城投降；领兵水陆俱至益津关（今河北文安县境内），守将终廷晖献城投降；领兵至瓦桥关（今河北雄县境内），守将姚内斌献城投降。其后，不等柴荣的大军到达，莫州（今河北任丘北）刺史刘建则望风主动来降。

    五月，瀛州（今河北河间）刺史高彦晖也献城归顺。柴荣北伐四十二天，“王师数万，不亡一矢，边界城邑，皆望风而下”，连收益津、瓦桥、淤口（今河北霸县境内）等三关和易（今河北易县）、莫、瀛三州，共十七县，关南之地全部平定。

    当时的辽国皇帝沉湎于酒色，无志南侵。当关南各州失守时，他对左右大臣说：

    “燕南本中国地，今仍还中国，有甚可惜呢？”

    五月二日，周世宗与众将商议进攻幽州，众将都认为不可，世宗不听。这夜，世宗生病，进攻幽州之事才作罢。

    柴荣的病情由于在军中医药不及时而被延误。

    六月，世宗班师回到京城。返回汴梁后，又恰逢他心爱的小女儿夭折，深受打击